宏观经济政策

²  央行:疏通货币政策传导机制 让资金真正流向实体经济

²  信贷政策凸显中医疗法,完善货币政策传导机制

²  前7月工业利润持续快速增长 供给侧结构性改革成效继续显现

²  GDP连续12季度稳定在6.7%~6.9% 初步遏制金融乱象

²  银保监会:完善差别化房地产信贷政策 坚决遏制房地产泡沫化

 

业务版块聚焦

²  典当业务   多部委发声加速建立楼市长效机制

²  小额贷款   不忘合作初心 坚定服务“三农”

金融委将摸底P2P风险后分类监管 网贷备案有望提速

²  融资租赁   融资租赁已成东疆叫得响的金字招牌

²  PE/VC      8月以来新基金募集份额锐减

7月VC/PE市场大额投资吸睛

 

 

 

 

【宏观经济政策】

央行:疏通货币政策传导机制 让资金真正流向实体经济

    一直以来,小微企业融资难、融资贵是中国民众普遍关注的问题,中国人民银行采取的一系列措施取得了成效,下一阶段中国央行会有哪些新动作?21日,中国人民银行副行长朱鹤新在中国国务院政策例行吹风会上表示,小微企业融资难、融资贵是世界性难题,中国央行出台了很多措施,也取得了成效,但“这也是一个要持续做下去的课题”。

  朱鹤新表示,今年央行会同中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国国家发展和改革委员会、中国财政部等部门加大小微企业政策的落实力度,采取了合理使用定向降准、中期借贷便利和再贷款、再贴现等货币政策工具,完善宏观审慎评估,发挥信贷政策结构性引导作用,实施差异化金融监管政策,强化政策执行和考核等。

  上述措施成效正在逐步显现。朱鹤新表示,金融机构对小微企业投放力度不断加大,小微企业融资成本下降。同时小微企业金融服务也在不断改善,融资难、融资贵问题得到一定缓解。

  央行数据显示,普惠口径小贷款1-7月份新增6083亿元(人民币,下同),同比多增4042亿元;余额同比增速快,7月末余额为7.38万亿元,同比增长15.8%;融资成本下降,7月份新发放的单户授信500万元及以下小微企业贷款利率平均水平为6.41%,比上年末下降0.14个百分点。

  朱鹤新表示,缓解融资难、降低融资成本方面,中国也取得了新进展、新成效。接下来,央行将做好政策协调,发挥“几家抬”的作用,提升小微企业金融服务质效。

  一是增强货币政策传导效应,继续运用信贷政策支持再贷款、再贴现等工具,引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度,运用宏观审慎评估,引导金融机构将降准资金用于支持小微企业。

  二是深化债券市场融资功能,大力发展中小企业高收益债券,鼓励债券信用增进机构通过信用风险缓释工具,支持商业银行发行小微企业金融债券。

  三是夯实金融机构主体责任,引导金融机构完善小微企业贷款成本分摊和收益分享机制。实施内部资金转移价格优惠,落实好尽职免责,充分调动一线信贷人员积极性。

  四是抓好督查考核评估,改进完善小微信贷政策导向效果评估等机制,加强宣介推广好的经验做法,依法依规查处小微企业和金融机构内外勾结、弄虚作假、骗贷骗补等违法违规行为,实施跨部门多层级失信联合惩戒。

朱鹤新强调,央行要保证将资金切实流向小微企业,流向实体经济。同时,要注意防范道德风险,守好风险底线,让活水流到真正需要的地方去。

 

信贷政策凸显中医疗法,完善货币政策传导机制

    近日,中国银保监会印发《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》(银保监办发〔2018〕76号),要求一是进一步疏通货币政策传导机制,满足实体经济有效融资需求;二是大力发展普惠金融,强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务;三是支持基础设施领域补短板,推动有效投资稳定增长;四是积极发展消费金融,增强消费对经济的拉动作用;五是做好进出口企业金融服务,发挥金融在稳外贸中的积极作用;六是盘活存量资产,提高资金使用效率;七是有效运用保险资金,切实发挥风险管理和保障功能;八是规范经营行为,严禁附加不合理贷款条件;九是深化体制机制改革,加强服务实体经济能力建设。

    今年以来,央行释放了较为充裕的流动性,但实体经济融资难、融资贵问题依然存在,主要原因在于受资本充足率、合意信贷规模和流动性的约束,银行机构的风险偏好明显下降,特别是资管新规出台后,银行表内难以承接影子银行的信用供给,货币政策传导机制不畅通,从而对民营企业和小微企业融资造成一定制约。

    近期,中央政治局、国务院以及金融委相继召开会议分析研究下一步我国经济金融工作,其中“提高金融服务实体经济的能力和意愿”被反复多次强调。7月31日,中共中央政治局会议提出,要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,要通过机制创新,提高金融服务实体经济的能力和意愿。8月3日,国务院金融稳定发展委员会第二次会议强调,处理好宏观总量与微观信贷的关系,在把握好货币总闸门的前提下,要在信贷考核和内部激励上下更大工夫,增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。8月22日,国务院常务会议部署推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效,强调注重精准施策,着力疏通政策传导机制。8月21日,央行副行长朱鹤新在国务院政策例行吹风会上也表示央行将把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,平衡好多个目标之间的关系,疏通货币政策传导机制,通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿,切实有效缓解企业融资难融资贵问题。

   分析:

本次通知是银保监会在一个月内继召开银行座谈会、发布宣传文件后第三次着力推进银行疏通货币政策传导机制。相比于前两次作出的加大信贷投放的部署,本次通知对于银行、保险机构如何进一步做好信贷工作提出了更为全面的要求,不仅涉及小微企业、民营企业等,也包括如何支持基础设施建设、消费金融、进出口企业等。

下一阶段,疏通货币政策传导机制、满足实体经济有效融资需求将成为金融工作的重心。这需要多方协作、共同努力。一方面,货币政策要处理好稳增长与防风险、内部平衡与外部平衡、宏观总量与微观信贷之间的关系,坚持结构性去杠杆的大方向不动摇;另一方面,金融机构也要下沉金融管理和服务重心,按照财务可持续原则,合理覆盖风险、优化考核激励,增强服务小微企业的内在动力。

 

前7月工业利润持续快速增长 供给侧结构性改革成效继续显现

国家统计局8月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年1-7月份,全国规模以上工业企业利润同比增长17.1%,增速比1-6月份低0.1个百分点,其中,7月份利润增长16.2%。

国家统计局工业司何平博士解读有关数据时指出,总体看,随着供给侧结构性改革深入推进,工业利润持续快速增长。同时,主要受工业生产者出厂价格涨幅收窄、购进价格涨幅扩大影响,7月份工业利润增速比6月份略有回落。

  1-7月数据显示,我国供给侧结构性改革成效继续显现。一是成本持续下降。1-7月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.63元,同比下降0.38元;其中,每百元主营业务收入中的成本为84.45元,同比下降0.35元。二是杠杆率继续降低。7月末,规模以上工业企业资产负债率为56.6%,同比降低0.5个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为59.4%,同比降低1.3个百分点,为2016年以来最低水平。

  同时,工业企业效益保持良好态势。一方面盈利能力明显增强。1-7月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.46%,同比提高0.4个百分点。另一方面产成品存货周转加快。7月末,规模以上工业企业产成品存货周转天数为16.7天,同比减少0.1天。

  此外,新增利润主要来源于石油、钢铁、建材、化工等行业。1-7月份,新增利润较多的行业主要是:石油新增利润1145.1亿元,占全部规模以上工业企业新增利润比重为20.1%;钢铁1139.5亿元,占20%;建材797.5亿元,占14%;化工721.1亿元,占12.6%。这些行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为66.6%。

 

GDP连续12季度稳定在6.7%~6.9% 初步遏制金融乱象

8月28日上午,十三届全国人大常委会第五次会议听取了国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。据国家发改委主任何立峰介绍,上半年经济保持了总体平稳、稳中向好态势。主要宏观调控指标处在合理区间,经济结构持续优化,防范化解金融风险取得初步成效,生态环境改善,人民群众获得感、幸福感、安全感增强。

重点领域风险总体可控

今年以来经济稳中向好,具体又有哪些表现?对此,报告以详实的数据举例称,目前,我国主要宏观指标总体稳定。上半年国内生产总值同比增长6.8%,连续12个季度稳定在6.7%~6.9%。前7个月居民消费价格温和上涨2%。就业形势保持稳定,城镇新增就业880万人,同比多增25万人;二季度末,全国城镇登记失业率为3.83%,同比下降0.12个百分点;7月份全国城镇调查失业率为5.1%。国际收支基本平衡,7月底外汇储备保持在3.1万亿美元左右。

报告还强调,目前重点领域风险总体可控。报告指出,在金融机构资产管理、地方政府隐性债务、房地产等方面出台一系列防风险举措,结构性去杠杆有序推进,上半年市场化债转股新落地项目253.8亿元,宏观杠杆率增速放缓,金融乱象得到初步遏制,部分野蛮生长的金融控股公司风险化解取得积极进展,影子银行风险得到有效控制,金融风险从发散状态向收敛状态转变。

与此同时,财政金融运行总体稳健,前7个月财政收入增长10%,7月末广义货币(M2)余额增长8.5%,社会融资规模存量增长10.3%。房地产市场调控持续加强,70个大中城市住宅销售价格总体得到较好控制。

报告还指出,深入推进供给侧结构性改革,促进实体经济转型升级取得新成效。上半年,规模以上工业企业利润增长17.2%;每百元主营业务收入中成本费用同比下降0.4元;主营业务收入利润率为6.51%,提高0.41个百分点;资产负债率为56.6%,下降0.4个百分点;企业经营活动总体平稳。7月份制造业采购经理指数为51.2%,连续24个月位于荣枯线以上;非制造业商务活动指数为54%,连续11个月保持在54%以上的较高景气区间。

同时,报告也强调:在经济运行总体平稳的同时,必须看到当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化。国内深层次结构性矛盾和问题在外部冲击下趋于显性化,社会、民生、生态环保等领域一些矛盾和问题犹存。

发力深化“放管服”改革

对照十三届全国人大一次会议审议通过的2018年国民经济和社会发展计划总表,当前能耗强度、空气质量、水环境质量、棚户区改造等约束性指标完成进展顺利;经济增长、就业、物价、货物进出口等主要预期目标经过努力能够完成;但完成消费、社会融资规模存量、城镇居民人均可支配收入等指标仍需付出更大努力。

面对下半年的经济形势,有关方面又提出了哪些应对策略?报告指出,要扩大国内有效需求。报告强调,发挥有效投资对优化供给结构的关键性作用,充分发挥各级政府投资引导带动作用,在防风险的前提下加强确有必要、关系国计民生的在建项目资金保障,推进“十三五”规划纲要165项重大工程项目落地。积极吸引扩大民间投资,切实落实激发民间投资活力各项政策措施,规范有序推广PPP模式。

完善促进消费的体制机制,进一步放宽服务消费领域市场准入。培育壮大消费新增长点,落实好降低汽车、日用消费品进口关税政策。切实加强对食品、药品、工业产品和消费品市场监管,严厉打击假冒伪劣,营造让人民群众放心的市场消费环境。此外,报告还强调要加大重点难点领域改革力度。报告指出,继续研究和推出一批管用见效的重大改革举措。精准发力深化“放管服”改革,结合机构改革加快转变政府职能,全面实施全国统一的市场准入负面清单制度,大幅压减工业产品生产许可证。着力完善产权制度,加快审理公布一批有代表性、有影响力的产权纠纷申诉案件。加快人才、土地等要素市场化配置改革,推动石油天然气管网运营机制、配售电改革。加快推进国企国资改革在重点领域和关键环节取得新突破。大力支持民营经济发展。积极稳妥推进财税金融体制改革。

 

银保监会:完善差别化房地产信贷政策 坚决遏制房地产泡沫化

进一步深化市场乱象整治工作,不断加强对互联网金融,特别是涉及网络借贷风险的专项整治。8月29日银保监会召开银行保险监管工作电视电话会议。会议强调,进一步完善差别化的房地产信贷政策,严禁“首付贷”和消费贷资金流入房地产市场等违规行为,坚决遏制房地产泡沫化。

严禁“首付贷”和消费贷资金流入房地产市场

据悉,银保监会召开银行保险监管工作电视电话会议,学习贯彻党中央、国务院关于下半年经济金融工作的安排部署,总结今年以来的工作,研究分析当前形势,对近期重点工作任务提出要求。银保监会党委书记、主席郭树清出席会议并讲话。

其中,银保监会扎实推进金融风险防控工作。稳步推进降杠杆,抓住同业、理财和表外等重点,坚定不移拆解影子银行,银行业资金和保险业资金脱实向虚问题进一步缓解,金融体系自我循环空转套利现象得到有力遏制。全力支持供给侧结构性改革,截至目前,市场化法治化债转股已签约金额1.73万亿元,资金到位3500多亿元;全国存续债委会1.7万余家,帮扶困难企业4052家。坚持不懈化解不良资产风险,督促银行保险机构全面真实反映资产质量。进一步完善差别化的房地产信贷政策,严禁“首付贷”和消费贷资金流入房地产市场等违规行为。进一步深化市场乱象整治工作,不断加强对互联网金融,特别是涉及网络借贷风险的专项整治。1-7月共处罚银行保险机构1483家次,罚没合计16.4亿元。积极应对外部冲击风险,督促银行保险机构开展风险压力测试,加强境外机构合规管理长效机制建设。加快补齐监管制度短板,新提出40多项银行业制度补短板任务。

在增加对实体经济资金投入上,据银保监会披露的数据,截至7月末,银行业金融机构各项贷款同比增长12.4%,保险资金为实体经济提供融资超过13万亿元。加大对国民经济重点领域的支持力度,制造业贷款自上年以来持续正增长,基础设施行业贷款同比增长9.9%,涉农贷款同比增长7.2%,扶贫小额信贷余额2597亿元,支持建档立卡户639万户,绿色信贷贷款余额超过9万亿元。保险业中与经济和民生保障密切相关的货运险、责任险、农业保险保费收入同比分别增长24%、35%、18%。此外,小微企业贷款同比增长12.7%,高于各项贷款增速0.3个百分点。

会议强调,党中央、国务院已就下半年经济金融工作作出决策部署,明确提出“六稳”方针,银保监会系统要坚决抓好贯彻落实,全力以赴做好近期重点工作。其中,继续做好防范化解金融风险各项工作。自觉在互联网金融风险整治的框架下,发挥好银行保险监管部门职责,防控处置好互联网金融风险。进一步完善差别化房地产信贷政策,坚决遏制房地产泡沫化。加大不良贷款准确分类和处置工作力度。

此外,会议称,将优化对重点领域的银行和保险服务,对关系国计民生的在建项目加强资金保障,防止因资金断供形成“半拉子”工程。大力支持改善民生扩大消费,高度重视民营企业、民营经济金融服务,进一步优化对小微、“三农”、扶贫和基本民生保障等重点领域的银行和保险服务。

 

【业务版块聚焦】

  多部委发声加速建立楼市长效机制

今年以来,官方多次表态,下决心解决好房地产市场问题,加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。本报就房租上涨、长效机制建设、去库存等楼市热点问题邀请专家进行解读。近日,多个部委密集释放出加快建立房地产长效机制的信号,专家认为,其中房地产税是重要内容。

8月28日,国家发改委主任何立峰表示,下半年做好八个方面重点工作,其中在扎实有效推进三大攻坚战方面提出,坚决遏制房价上涨,加快建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制;当日,财政部部长刘昆指出了下一步财政四方面重点工作安排,其中在推进落实重要改革举措方面提出,加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。

住建部日前在辽宁沈阳召开部分城市房地产工作座谈会,住建部相关负责人指出,各地要加快制定实施住房发展规划,抓紧调整住房和用地供应结构,大力发展住房租赁市场,完善和落实差别化住房信贷、税收政策,支持合理住房消费,坚决遏制投机炒房,加强舆论引导和预期管理,持续开展房地产市场乱象治理专项行动,严厉打击违法违规开发企业、中介机构,维护人民群众合法权益。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示,7月份的70个大中城市房价数据显示,当前全国房价上涨的压力依然较大,各种房地产市场乱象丛生,“房住不炒”的中央精神部分地方落实不到位,“五限”甚至“六限”政策仍然没有阻止房地产投机和房价上涨的压力,因此,构建房地产长效机制将是贯彻落实房住不炒、遏制房价上涨的有效措施。

7月31日召开的会议要求下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。

黄志龙认为,楼市长效机制的内容包括金融、财税、投资、土地、立法等。长期来看,金融领域的长效机制建设应设立住房银行,同时通过房地产ABS、REITS支持租赁市场的发展;财税政策的重点是完善交易环节的各种税收,例如,推出房地产税;投资的重点应是房地产开发不仅限于开发商,而要发展多元化的投资主体;土地方面,要重点发力租赁市场,特别是集体土地可用于租赁市场发展,形成租售并举的市场格局;立法方面,包括推出住房法、房地产税法等。

吉林省财政科学研究所所长张依群表示,庞大的不动产信息客观上已经成为开征房地产税的基础性建设。国家统计局新闻发言人毛盛勇日前在答记者问时表示,加快推进房地产税相关政策举措。这一表态更增加了外界对于房地产税出台的预期。

分析:

不动产登记信息联网也是我国建立房地产长效机制的基础。全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网,我国不动产登记体系进入到全面运行阶段。未来在有效摸清市场实际情况的背景下,调控将更有针对性,房地产税等长效机制的工作也将顺利推进。

不忘合作初心 坚定服务“三农”

三届全国政协第八次双周协商座谈会8月17日在京召开,中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋主持会议并讲话。 全国政协委员、九三学社湖南省委副主委、湖南省供销合作总社巡视员李云才参加座谈并发言。

汪洋强调,培养造就一支懂农业、爱农村、爱农民的“三农”工作队伍,是以习近平同志为核心的中共中央作出的重大决策部署,是实施乡村振兴战略的重要支撑。要发挥党管农村工作的制度优势,以问题为导向久久为功地做工作,培养造就更多懂农业、爱农村、爱农民的干部和人才,壮大工作队伍。政协委员要认真学习领会习近平总书记关于“三农”工作的重要论述,以高度的使命感、责任感持续关注和研究“三农”领域的重大问题,为实施乡村振兴战略贡献智慧和力量。

李云才认为,目前供销合作社队伍存在一些突出问题:一是服务队伍不健全,一些基层供销社存在一定程度人员不足、视野不宽、年龄老化弱化、本领恐慌以及一些历史遗留问题。二是人才难进,留住很难,流失严重,发展缺乏人才保障。特别在农村合作金融等新型业态上表现明显。三是领衔农业农村发展缺乏相关制度性安排,不能适应现代农业发展和乡村振兴要求。

为此,李云才建议:一是要认识到建设一支高素质供销合作社队伍的重要性。坚持从实际出发,解决历史遗留问题,排除历史包袱来服务“三农”。二是以工匠精神带领农民实干,鼓励供销合作社与农民结为广泛利益共同体,切实解决今后谁来种地、种好地,如何实现农业高质量发展等“三农”问题。三是建立出台供销合作社法,为建设一支与发展现代农业、乡村振兴战略相适应的供销合作队伍提供法律保障。四是在实干中大力培育农业企业家,出台鼓励政策,激励供销合作人才到企业充分锻炼,成为管理骨干,逐步成为企业家。充分利用供销人才接地气的优势,使供销合作社真正成为一支信得过、用得上、抓得住的“三农”工作队伍。

 

金融委将摸底P2P风险后分类监管 网贷备案有望提速

今年6月份以来,P2P网络借贷频繁发生风险事件,其中不乏一些待收高达数十亿的大型知名平台。这一风险引起了国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)的关注。

8月24日,金融委召开防范化解金融风险专题会议,听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况。金融委认为,网贷领域风险整体可控。下一步要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君认为,此次会议是对P2P行业风险专项整治工作目的阶段性总结。肯定前期工作的成效,以至目前网络借贷风险可控。并对下一步的工作从短期到长期进行了工作部署。从工作部署看,第一,P2P的风险防范和整治工作应继续,而且要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度。第二,肯定了网络借贷的社会价值,对网络借贷要处理好短期应对和中长期制度建设的关系。

零门槛”埋下风险隐患

无需牌照,也没有注册资本金、股东资质等硬性约束,P2P行业的“零门槛”让大量平台在短短几年间野蛮生长,高峰时超过2000家。某地方金融办人士坦言,由于没有准入门槛,P2P的风险隐患早已埋下。“清理整顿过程中,我们虽做了大量工作,但效果一般。之前没有赋予地方金融办行政审批权,现在非常被动。有的平台在一个地方涉嫌违规后,换一个地方重新开始。”

李爱君认为,P2P风险主要表现为三种类型:一是非法集资的恶性主体,在强监管下快速退出;二是从事了违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条规定的13种行为,在市场出现信任危机时,产生流动性风险;三是一些虽合法合规但抗风险能力差的平台,在行业出现信用风险时出现经营风险。

开鑫贷总经理鲍建富认为,行业要实现“良币驱逐劣币”,肯定需要持续深入的规范治理。但若没控制好节奏和力度,容易造成行业性的大震荡,挫伤用户信心,即使是合法合规的平台,也可能受到冲击。金融委传递的信号是非常积极的,有利于合规网贷平台平稳过渡,缓解投资者恐慌情绪。金融委会议要求,要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。李爱君教授表示,分类监管比较适合当下P2P的发展需要。P2P从体量、风控能力、管理水平等维度来看,都呈现参差不齐的状况。有的发展较好,已成功在海外上市;有的处于起步阶段,分类监管很有必要。

备案有望提速

P2P从蜂拥而起到风险集中爆发,长期的监管缺位也是一个重要因素。根据P2P的监管分工,银保监会及其派出机构负责制定网络借贷信息中介机构业务活动监督管理制度,并实施行为监管。2017年8月,银保监会出台了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》以及登记备案、银行存管、信息披露指引等“1+3”监管框架。不过,具体落实状况不太理想。

比如行业内最为关心的备案实施细则迟迟未落地。一位P2P行业负责人表示:“我们迫切期待相关政策早日落地。备案登记一直未实施,导致整个行业处于一种灰色状态,一旦逾期发生风险,就容易演变成刑事案件。”本次金融委会议也提出,“做好网贷风险应对工作,要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。”

有P2P平台证实,8月18日收到监管部门下发的《关于开展 P2P 网络借贷机构合规检查工作的通知》(下称“检查通知”),《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》作为“检查通知”的附件也一并下发。在这份问题清单中,列举了108条合规要求细则,称为“网贷108条”。

 

融资租赁已成东疆叫得响的金字招牌

随着天津自贸区第九批内资融资租赁试点获得批复,东疆保税港区再添15家内资融资租赁试点企业。截至目前,天津市内资融资租赁试点企业共有112家,注册在东疆保税港区的有85家。东疆保税港区内资融资租赁试点企业设立数量及注册资本规模均列全国自贸区首位。

东疆保税港区内资融资租赁试点企业主营业务除传统的船舶、设备、轨道交通等租赁业务外,还拓展了新能源汽车、医疗健康设备、基础设施等新兴业务领域,实现了板块多元化和业务模式创新,进一步助力国家租赁示范区建设。

今年东疆保税区支持创新成果加快落地,围绕自贸区改革创新要求,推进的工作体系不断优化。上半年,东疆已完成1178架飞机、145艘国际船舶、13座海洋工程平台的租赁业务,医疗设备、汽车、新能源、无形资产等租赁领域齐头并进,累计租赁资产达9000亿元。

 天津东疆保税港区租赁业发展领跑全国,是国内飞机、船舶、海工设备等租赁业务最大的聚集地,截至2018年6月,东疆已完成1178架飞机、145艘国际船舶、13座海洋工程平台的租赁业务,医疗设备、汽车、新能源、无形资产等租赁领域齐头并进,累计租赁资产达9000亿元。同时,跨境电商龙头网易考拉、小红书相继开仓投入运营,订单量已突破250万单。东疆进口商品直营中心60多个国家1.5万种的商品通过直营模式向国内铺开。此外,东疆正积极打造航运全产业链基地,推动产业要素向中高端聚集。截至2018年5月底,东疆保税港区注册各类企业总数达到1.2万家。

 今年东疆支持创新成果加快落地,政策配套与监管创新取得突破。经国家外汇管理局批复,东疆成为全国首个享受租赁企业外债便利化政策的地区,并完成全国首单试点。进口租赁飞机跨关区监管在东疆启动,全国13个海关联动,打破租赁飞机交付的地域局限。货物分类监管成功试单,完善了保税分拨配送功能。

 天津市市长张国清说,融资租赁是东疆叫得响的“金字招牌”。要巩固好业已形成的优势,立足于服务实体经济,设计更多金融产品,加快政策创新和服务模式创新,积极融入“一带一路”建设等重大国家战略。

 

8月以来新基金募集份额锐减

统计数据显示,8月以来,新成立基金平均发行份额仅4.16亿份,创下今年以来新低。虽然离8月结束还有数个工作日,但是基金募集份额的锐减已经十分明显。Choice数据显示,2018年8月以来,新成立基金总数为37只,与上月新成立36只基本持平,但发行份额仅149.74亿份,平均发行份额为4.16亿份,较上月发行份额的1189.18亿份和平均发行份额33.03亿份大幅减少。与同期相比,2017年8月新成立基金为100只,发行份额和平均发行份额分别是853亿份和8.53亿份,即使拉长时间周期到3年,从2015年1月至今,月度新成立基金发行份额仅2015年10月降至200亿份以下,为198.54亿份,平均发行份额11.03亿份。不仅如此,7月至今有27只基金延长募集期,数量较上半年有明显增长。

 其实,新基金发行遇冷的情况在7月就已初露端倪,去除6只战略配售基金募资1048亿元,7月间新基金发行仅140亿元左右。另据薛掌柜基金组合研究院统计数据,今年以来新发基金数量较去年同期减少近两成,如果战略配置基金不纳入统计,2018年上半年合计募集3428.55亿元,较去年同期减少15.89%。“每次基金最难发的时候,大概率买了都能赚钱。”一位资深基金公司零售条线负责人告诉记者,“投资的关键在于逆向,每每‘巨无霸’基金横空出世,多是风险信号,而市场人气涣散、基金发行极难的时点,其实风险已经消化得差不多了。投资者自发进行的资产配置行为往往受到市场情绪的影响,在市场高点时积极认购新基金,而在市场低点时反而不敢配置权益类资产,从而造成长期投资收益不佳。”

 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,从过去A股市场见底的经验来看,几乎每轮市场底部都伴随着投资者情绪低迷,甚至出现了很多基金发行失败,今年以来这样的情况已经频繁出现。“目前投资者情绪悲观,这恰恰说明当前股市处于底部区域,向下空间不会太大。”

 展望后市,银河基金表示,在消费升级、产业升级的前沿领域仍有潜在的投资机会。中国经济的发展前景依然向好,新兴产业发展空间广阔,优秀公司核心竞争力并没有发生改变,而当前A股估值处于历史偏低的位置,长期机会大于风险。

 

7月VC/PE市场大额投资吸睛

清科旗下私募通数据统计显示,首先,从投资地区方面来看,北京地区投资案例数、投资金额均领先于其他地区,保持其领军地位;值得关注的是,江苏地区投资金额超越深圳、浙江地区,进入第一梯队,这主要得益于华人文化集团公司完成近100亿元融资。

从退出方面看,7月共发生退出事件110笔,其中IPO退出数量为87笔,并购退出15笔,新三板挂牌退出8笔。由此可见,IPO退出仍占据主导地位。从投资金额方面看,VC/PE机构7月更青睐于金融行业,金融行业以467.9亿元人民币的投资金额排名第一,占比45.4%。本月单笔融资金额上亿的89起案件中,有15起属于金融行业,占比16%。此外,互联网以及娱乐传媒行业均表现亮眼,投资金额遥遥领先其他的行业,分别为166.8亿元人民币、113.3亿元人民币,金额占比分别为16.2%和11%。

大额投资吸睛

在投资规模方面,小额投资不及大额投资的表现亮眼。在所披露的7月份投资案例中,投资规模小于1000万的小额投资案例数相较6月环比呈下降趋势。除此以外,投资规模在1000万元到5000万元、5000万元到1亿元、1亿元到10亿元之间的投资事件,其环比均有不同程度下降。

而投资金额在10亿元以上的大额投资共计发生18起,案例数占披露金额案例数的6%,环比增加高达157%,共涉及金额763.95亿元,金额占比高达74.1%。由此可见,小额投资案例数下降、资本向优质项目集中的趋势更为明显。记者梳理发现,从融资标的来看,获大额投资的代表企业包括蚂蚁金服、京东物流、商汤科技、平安医保科技等,体现了资金向优质头部项目的聚集效应。

虽然募资难今年已成为行业共识,但在压力之下,也不乏优质机构陆续完成大额募资。从创业投资市场来看,2018年上半年,中国创业投资市场募资金额在10亿及以上的基金共有26支,与去年同期基本持平。其中,启明、天图、毅达、基石都完成了20亿元以上的基金募集。

除此以外,在股权投资市场,鼎晖投资6月完成数十亿元募资;7月,国科嘉和募资30亿元,盈科资本完成20亿元募资,凯辉基金完成6亿欧元资金募集;近日,东方富海宣布完成募资40亿元。值得注意的是,虽然大环境下投资事件和投资金额呈下降趋势,但部分机构大额募资、项目端单笔大额投资的现象却并不少见。出类LPGP分析新媒体CEO孙策分析道,“募资难”的现象让不少投资机构呈现明显的观望态度,部分机构合伙人已经开启了休假模式,保住手里的余粮,等待市场回暖,成了部分机构的“过冬”策略,因此整体投资大环境并不明朗。孙策进一步表示,但头部项目的争抢会更加激烈,特别是具备指数增长的项目,尤其获得机构青睐。


2018年09月21日

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